ETT LAND UTAN KARTA
Eller en ekonomi utan modeller
Så fick vi då "nollränta", en del jublar, en del oroar sig.
Som väntat fick vi också en ny räntebana, något ytterligare förskjuten i framtiden.
Uttalanden från olika håll, riksbank mm, tyder på att man ser inflation och ränta
som mer eller mindre en vetenskap, som grundar sig på modeller man tillämpat
under lång tid.
Men dessa modeller är inte längre tillämpbara, när det gäller inflationen och
dess följder och räntenivån och dess följder, så famlar vi helt i mörker.
INGEN VET HUR EKONOMIN UTVECKLAS, NÄR INFLATIONEN OCH RÄNTAN
BEFINNER SIG PÅ DESSA NIVÅER.
Förre riksbankschefen i England menade att "vi befinner oss i ett land utan karta".
Många centralbankschefer är också öppna med att man egentligen inte vet vad man
sysslar med, utan försöker köpa sig tid, för att förstå vad det är man sysslar med.
Men riksbankschefen vet vad han sysslar med, när han klamrar sig fast vid
gamla, ej längre tillämpbara, ekonomiska modeller och teorier.
INFLATIONEN SKA UPP TILL 2 % OCH RÄNTAN SKA UPP TILL NORMAL-
RÄNTAN 4 %, PUNKT OCH SLUT, INGEN HÄNSYN TILL FAKTORER SOM
BÖR LÄGGAS TILL GAMLA MODELLER.
Varför klamrar sig riksbankschefen fast vid inflationsmålet just 2 %, det hänger kan-
ske till stor del samman med att just Riksbanken formulerade denna inflationsnivå
som den optimala.
Vem vill bli överraskad med "brallorna nere", vilket skulle bli fallet, om det
visade sig att just inflationsnivå 2 % inte är den optimala.
Inflationsmålet formulerades av Riksbanken i en miljö, där inflationen var för hög,
och då gjorde man bedömningen, att den skulle ner till 2 %, för att det var DÅ det
optimala.
Nu är miljön helt annorlunda, och gamla beprövade modeller gäller inte längre, vi
famlar helt i mörker och prövar oss fram i "landet utan karta".
Att inflationen var för hög, när den låg högt, behöver inte innebära, att den
'nödvändigtsvis ska upp, när den ligger under 2 %.
De som är mindre tvärsäkra än riksbankschefen vågar ställa frågan;
VARFÖR ÄR INFLATIONEN NU SÅ LÅG ?
De vågar sig då också på ett nytänkande och kommer fram till att detta beror på
ett antal faktorer, där digitaliseringen, globaliseringen, det sjunkande oljepriset,
den stora arbetslösheten och konjukturen är viktiga faktorer.
Vissa av dessa faktorer, digitalisering och globalisering kommer fortsätt-
ningsvis att utvecklas så att det medför en press på inflationen.
SvD beskriver detta träffande med formuleringen; "Den som stirrar sig blind på
inflationsmålet riskerar att missa den stora bilden".
SOM ATT INTE SE SKOGEN FÖR ALLA TRÄD.
I "landet utan karta" möter också centralbankerna varje problem och "bubbla" med
allt mer stimulanser, som dopar tillgångsvärden allt mer, vilket för med sig att nya
problem adderas till gamla.
OCH DÄR TYCKS VI BEFINNA OSS NU, GAMLA PROBLEM ÄR INTE LÖSTA,
NYA HAR I STÄLLET ADDERATS TILL DE GAMLA PROBLEMEN.
Fallhöjden i ekonomin blir då också högre var var gång ekonomin dopas med ränte-
sänkning eller annan stimulans.
Och varje dopning tycks medföra att nästkommande dopning måste bli större, va-
rav följer att fallhöjden stiger i tangentens riktning.
Vi har nu världens lägsta ränta efter att gått ifrån att ha en ränta högre än snittet
inom OECD.
Farten är det alltså inget fel på, kanske tamjningen och kartan.
AE
Räntan kommer nu att medföra ökade värden på olika tillgångar och en ökad skuld-
sättning, något som riksbanken säger sig vilja motverka.
Skulle riksbanken ha rätt, och vi kan se fram mot en "normalränta" på låt säga
4 %, då kommer många att leva farligt.
OCH FALLHÖJDEN BLIR STOR, MYCKET STOR.
Kommentarer
Trackback
